汪濤：房地產銷售現回暖 三四五線城市庫存量非常高

　　瑞銀集團中國首席經濟學家汪濤近日表示，今年7%左右的GDP增長目標可以實現，但未來兩年經濟增長將承受較大下行壓力，而壓力主要來自於房地產建設的調整，以及工業生產和投資的放緩。

　　瑞銀發布最新研究報告預計，2016年中國經濟增速將從 2015 年的 6.9%-7%下滑至 6.2%，2017 年進一步放緩至 5.8%。汪濤表示，目前中國經濟長期增長潛力仍然存在，“十三五”期間6.5%的經濟增速目標通過努力可以實現。

　　受益於地產政策放松和多次降息，中國房地產近月銷售出現回暖。自3月份政策放松後，房地產銷售回暖，一線城市以及一些二線城市的價格上升，周期似乎已經見底;9月份新開工突然出現強烈增長，也是今年來的第一次;地方政府賣地的收入也出現明顯好轉。

　　汪濤指出，盡管房地產銷售出現回暖，未來相當長一段時間內房地產建設仍將繼續疲軟，而且帶動整個工業、礦業的投資和生產也將繼續疲軟。汪濤分析稱，一線城市庫存已經不高，三四五線城市庫存量非常高，開發商在建設過程中仍然非常謹慎。雖然9月份新開工出現了明顯好轉，但新開工的數據波動非常大，預計10月份將出現較大的負面調整，明年新開工可能是零增長，相對於今年下降百分之十幾已經是很大的進步。

　　在房地產銷售回暖的同時，建設活動仍持續下降。國家統計局的最新數據顯示，今年前9月商品房銷售面積8.3億平米，同比增長7.5%，增速提高0.3個百分點。前三季度全國商品房待售面積66510萬平方米，據中國經濟網此前報道，按照我國人均住房面積30平米計算，“空置”的住房可供2.2億人口居住。而前9月新開工面積同比下降12.6%，前9月土地購置面積同比大幅下降33.8%，降幅擴大1.7個百分點，土地市場低迷依舊。

　　汪濤表示，雖然銷售出現明顯好轉，但在建面積和房地產投資下行比想象的要多，最主要是因為去庫存。即使明年新開工數據出現明顯好轉，整個在建面積還是承受向下的壓力，整個房地產投資還是在弱化，明年也還會繼續弱化。即使明年銷售好轉能繼續，大船要掉頭，也需要一段時間。“整體建設規模和房地產開發投資，如果要出現探底反彈還要一兩年的時間”，汪濤說。

　　房地產建設疲軟導致工業生產和投資的疲軟。汪濤指出，如果在建面積和房地產開發投資都下行，房地產建設過程中對鋼筋、水泥、建材、機械、交通運輸、煤炭等各方面的需求也會更加疲軟。而且這些行業中還有一些產能過剩已經很嚴重，如果明年淘汰過剩產能，對工業生產、對投資肯定又有負面打擊。

　　面對房地產下行壓力，政府會用政策工具去抵消、對沖。汪濤表示，政府會繼續加大基礎設施建設的力度，“十三五”規劃建議中提到的棚改、管網建設、公共交通運輸、新能源、汙染治理，都是新增基礎設施建設的著力點。汪濤預測，明年基礎設施投資仍然會保持高位增長，可能在15-18%之間。