央行再次降息利好全國樓市 為購房者解讀如何省錢

第三，存量房貸款利率將在明年1月下調，所謂存量房貸指的是房貸新政出臺前發放的個人住房貸款中尚未還清的部分貸款，對於這部分客戶，銀行會在第二年的元旦開始按照最新的貸款利率標準執行，也就是說今年還要按照降息前的標準進行還款。不過值得慶幸的是，利率調整已經接近年底，即使存量房貸款者也無需等待過久。

貨幣政策保持穩健 未來存在進壹步降息可能

經濟下行壓力下，中國貨幣政策的走向牽動著全球市場的神經。特別是央行前不久兩年多來首次出手開始降息，引發了市場對“穩健的貨幣政策是否會轉向寬松”的猜測。降息，是否意味著我國貨幣政策取向發生變化？今後繼續降息的可能性有多大？降息是否與改革“相悖”？

貨幣政策取向是否發生變化？

自2011年以來，我國壹直實行穩健的貨幣政策。此次央行下調存貸款基準利率，是否意味著貨幣政策將會轉向寬松？“此次利率調整仍屬於中性操作，並不代表貨幣政策取向發生變化。”央行明確表示，此次利率調整的重點是要發揮基準利率的引導作用，有針對性地引導市場利率和社會融資成本下行，促進實際利率逐步回歸合理水平。

顯然，在企業比較困難的背景下，降低企業尤其是中小微企業的融資成本，為實體經濟提供支撐，是央行下調利率的主要原因。

“降低基準利率並不代表貨幣政策的轉向。”央行研究局首席經濟學家馬駿表示，目前經濟形勢並不要求宏觀政策有大的變化。雖然經濟增速面臨壹定下行壓力，但就業情況良好，結構調整也在取得積極進展，沒有必要采取強刺激。

他表示，通脹持續低於預期，PPI環比持續下行，存在著推高實際利率的壓力。“實際利率是貨幣條件的重要組成部分。從這個意義上講，這次利率調整恰恰是為了保持貨幣政策的連續性和穩定性。”

再次降息可能性有多大？

相比此次降息的意義，目前市場更關心的是我國是否已經步入降息、降準周期，近期是否還會有大舉措？在經濟數據低迷的背景下，不少機構認為未來仍存在進壹步降息以及降準的可能。

民生銀行首席研究員溫彬認為，由於經濟下行壓力不斷加大以及利率市場化加快推進等原因，融資難、融資貴沒有根本解決。數據顯示，今年1至10月全國規模以上工業企業利潤同比增速為6.7%，較1至9月繼續回落1.2個百分點；10月當月工業利潤增速更重返負值，顯示中國經濟內生動力不足，企業比較困難。

“如果企業融資成本仍高居不下，特別是經濟明顯走低、就業惡化，那麽2015年可能會繼續調降存貸款基準利率。”中國銀行國際金融研究所研究員高玉偉表示，“從穩定經濟增長和調整結構的角度看，未來在繼續使用價格型工具的同時，也會配合使用數量型工具，預計2015年可能下調存款準備金率1至2次。”

降息與改革“相悖”嗎？

國內外對央行的降息給予高度關註和議論，這裏面積極評價的聲音占主流，但也不乏對中國貨幣政策“急轉彎”的擔憂，甚至認為降息是為流動性“開閘放水”，與深化經濟體制改革“背道而馳”。“降息與改革並不矛盾。經濟形勢發生變化，政策就應當適時適度調整。”中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇表示，“當前我國的通脹率較低，甚至有通縮壓力。貨幣政策審時度勢進行調整，是很正常的。”

第三季度我國GDP增長率降至7.3%，10月宏觀數據仍顯弱勢，PPI數據連續32個月下降，企業生產經營較為困難，CPI同比漲幅低至1.6%，制約貨幣政策預調微調的價格因素基本消除。

由此可見，當前中國經濟下行風險遠大於通脹風險。在貨幣政策上作出靈活預調微調，給中小微企業創造良好的信貸環境。