自2014年11月以來,央行多次下調人民幣存貸款利率,五年期貸款利率已累計下調140個基點降至5.15%,為過去25年以來最低水平。以廣州為例,去年9月廣州首套房貸基准利率為6.55%,今年下降到5.15%。以30年等額本息計算,6.55%的利率總額為1,287,295.48元,調低後總額利率總額為965,694.41元,下降了25%,這是個驚人的降幅。
另一方面,隨著貨幣寬松,土地與商品房價格上升,從數據看,銷售額大於銷售面積。1到9月,全國商品房銷售面積為82908萬平方米,同比增長7.5%;銷售額為56745億元,同比增長15.3%。這說明,價格的漲幅高於面積漲幅,考慮到一些中西部小城市並沒有漲,在東部城市以及中西部核心城市的上漲幅度就更是驚人。這也反證了寬松的貨幣部分流入房地產市場,推高了資產品價格。
房地產繁榮不可持續,但大蕭條未必會馬上到來,只要貨幣繼續寬松,低迷的實體經濟無法吸納,資金就會流入房地產與股市等虛擬市場,這是不以為的意志為轉移的。政府當然可以擠壓房地產市場,但那意味著債務危機的爆發,孰輕孰重,不難衡量。
房地產在貪婪與恐懼中,在預期明確的上升城市,還會上升。
2022-02-15 09:54
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