劉煜輝：房價進入悶騷狀態 2017年房市不拐滯漲不滅

劉煜輝在《首席對策》中表示：2017年可能真正能夠成為中國這一輪房地產的繁榮周期的一個頂點，一個拐點。

本期《首席對策》高端專訪的嘉賓是：劉煜輝。

中國社會科學院經濟學教授 劉煜輝

他是中國社會科學院經濟學教授，博士生導師，天風證券首席經濟學家，中濤基金首席顧問，中國首席經濟學家論壇常務理事，人民幣交易與研究論壇學術委員會主任，中國石油天然氣總公司年金理事會理事，鑫合銀行家俱樂部首席專家，江蘇銀行、杭州銀行獨立董事，《中國證券報》、《金融時報》專家委員會委員，《財經》、《財 新傳媒》特約撰稿人。研究方向：宏觀經濟、國際經濟學、金融市場和商業銀行。劉煜輝曾任華泰證券、廣發證券首席經濟學家。

從2010到2016年，大致三年一個輪回，經濟下行——貨幣放水——刺激房地產、房價暴漲——貨幣脫實向虛，金融市場過度繁榮——房地產投資觸底回升——宏觀調控收緊——錢荒、股市 債市 彙市三殺。2016年末到2017年初的彙率貶值、資本流出、房價暴漲後調控、錢荒、債災等引人深思，是否是貨幣放水及隨後政策收緊所引發的沖擊？隨著美聯儲加息預期次數上調、中國人民銀行去杠杆、房地產限購限貸，中國經濟在2016年底-2017年上半年正步入流動性回收周期和嚴控房地產時代，那么房地產的拐點何時出現？滯漲的狀態會否持續？金融擠泡沫的過程中，短期系統性風險可能的局部釋放，並沖擊整個金融系統。？

一，房價進入“悶騷”的狀態

本期首席劉煜輝在《首席對策》中表示：2017年可能真正能夠成為中國這一輪房地產的繁榮周期的一個頂點，一個拐點。

這一次和曆次房地產調控最大的一個不同就是它的有效前提發生了重大變化，因為今年房產的流動性缺失了，現在的價格，基本是靠只漲不跌的信仰在維持。但隨著時間推移，特別是金融信用部門，一定會重估處在流動性耗散的資產價格。可能一年或一年半，越來越多的人會撤離，最終會影響到樓市價格。預計，如果快的話，到2017年的二季度，房地產的開工面積可能就會跌到負值的區間。到三季度，有可能會跌到接近20%，整個房地產部門應該迅速在冷卻。